海洋六号开钻在即 可燃冰概念股迎万亿盛宴(名单)
2012-6-11 20:02:42 来源：中国船舶与海洋工程网信息中心

国务院参事、国土资源部原总工程师张洪涛6日在"科学家与媒体面对面--说资源话南海"活动中表示，我国大型科考船"海洋六号"今年将对南海可燃冰进行专项调查，明年有望打钻取样。

"目前我们掌握的条件比较有利的区域是在大陆架附近，如神狐海域。最终选在哪个区域取样还需研究。国外一些顶级科学家也可能应邀参与合作。"张洪涛说。我国曾于2007年在南海发现可燃冰，但储量、分布、厚度等尚不明确。一些报道中出现的数据大多是通过地球物理复杂公式推算出来的。

中国地质大学教授、海洋地学研究中心主任方念乔表示，南海是一个比较大的边缘海，构造比较复杂。前景非常被看好，有"第二个波斯湾"之称。目前看来，南海南部的油气比北部的油气发育程度好，北部略显"单调"。

"南海既有陆架海性质，也有深海大洋性质，物质极其丰富，是国内外科学家研究的热点。深海科研需要仪器设备耐高压耐低温，尤其对传感器精度要求非常高。深度越深，技术含量就越高，相应研发成本也就越高。"中国海洋大学教授田纪伟说。

田纪伟曾先后12次担任我国海洋调查的首席科学家。他坦言，近年来，我国深海技术有了大幅提高。5月初"海洋石油981"南海首钻举世瞩目。但由于起步晚，我国在这一领域与世界先进水平相比还有差距。

此次"科学家与媒体面对面--说资源话南海"活动由中国科协和中国海洋学会联合举办。

可燃冰：能源之王。可燃冰大都蕴藏在全球各地的海床上。迄今为止，在世界各地的海洋及大陆地层中，已探明的可燃冰储量超过16.7万亿吨油当量，相当于全球传统化石能源（煤、石油、天然气、油页岩等）探明储量的两倍以上，够人类使用1000年。仅仅是目前已探明的储量，就比地球上石油的总储量还大几百倍。

　　低碳社会的理想能源。可燃冰比人们平时使用的天然气更为纯净、清洁、无污染。在标准状况下，1单位体积的可燃冰分解最多可产生164单位体积的甲烷气体，其燃烧产牛的能量比煤、石油、天然气多出数十倍，是公认的地球上尚未开发的最大新型能源。

各国均处于研究阶段，短期内无法商业开采。自60年代开始，俄罗斯、美国、德国、英国和加拿大等许多发达国家就开始可燃冰的研究。美国参议院于1998年通过决议，把可燃冰作为国家发展的战略能源列入国家级氏远计划，要求能源部和美国地质调查局等部门组织实施，其内容包括资源详查、生产技术、全球气候变化、安全及海底稳定性等五方面问题，要求2010年达到计划目标，2015年投入商业性开发。

我国资源储量丰富，开发进度较落后。据估算，我国可燃冰资源量超过438亿吨油当量。其中，南海海域约185亿吨，值于青藏和黑龙江的冻土带则有253多亿吨。我国虽然发现较早，但欧美发达国家已经有了在2015年投入开发的具体规划，在开发利用研究方面我国还显落后。

行业风险。可燃冰的大规模开采可能导致大量温室气体排放而污染环境；开采不当会诱发海底滑坡等地质灾害；目前技术条件下开采成本过于高昂。

相关企业。由于可燃冰的开采在我国尚处于研究阶段，截止目前还没有上市公司披露具体的项目时间表。鉴于前期开发需要大量的财力、物力，预计国内石油三巨头中石油、中石化和中海油可能会承担部分前期工作。

　　东北证券：给予新能源行业"同步大市"评级

　　东北证券日前发布新能源2月月报称，2月份，新能源板块随大盘反弹，月末略有回落。短期内，该板块反弹幅度较大，但在新能源相关政策尚未实质性超预期的背景下，建议留意新能源板块随大盘震荡的风险。子行业方面近期建议关注核电及电池板块。

报告具体指出，电池板块整体估值水平一直偏高，反映出市场仍对其有一定的期待，建议重点关注江苏国泰、南都电源、新宙邦和天齐锂业等个股；随着政策面的利好，核电类相关公司将迎来交易性机会，重点关注久立特材、东方电气、方大炭素、沃尔核材；光伏板块短期内持谨慎态度，目前可关注阳光电源、东方电热等业绩确定性相对较高的公司；未来风电接入环节的改善或能提升整个行业的景气度，短期内可关注风电接入及风场功率预测相关上市公司。

　　可燃冰10大受益股价值解析

　　江钻股份：PDC钻头发展大势所趋，资产注入可以期待

　　江钻股份 000852 机械行业

　　研究机构：平安证券 分析师：刘海博 撰写日期：2012-03-05

　　投资要点

　　国内钻头制造行业的龙头企业

　　公司是国内最大的钻头制造商，2011年钻头收入超过10亿，国内牙轮钻头市场占有率超过80%,稳居市场第一。公司09-11年营业收入平稳增长，复合增长率14.2%。

　　全球油价高位，钻采活动景气，钻头需求旺盛

　　全球油价高位运行，全球活跃钻机创20年新高，钻采活动景气度高升，09-11年全球钻头行业增长24.6%,预计12年仍将保持20%左右增速。全球钻头市场容量46亿美元，中国钻头市场容量约为28亿人民币，钻头市场需求旺盛。

PDC钻头替代牙轮钻头大势所趋，江钻切入的PDC钻头市场有望打破发展瓶颈

PDC钻头在常觃地层中能够显著提高钻井速度、降低更换钻头频率，大幅提升钻井的经济性，PDC钻头替代牙轮钻头是大势所趋。全球PDC钻头消耗量占钻头的比例为65%,国内PDC钻头市场容量在2011年大致与牙轮钻头持平，未来仍旧有提升空间。江钻进入PDC制造领域，利用研収技术和品牉渠道优势，打破牙轮钻头収展瓶颈，增长可以期待。

　　江钻股份作为集团上市的唯一平台，未来资产注入可期

　　中石化将启动油田工程服务、炼化工程等集团附属公司资产的重组上市进程。江钻股仹是江汉石油管理局旗下机械制造板块的唯一上市平台，江汉三机和四机厂资产有望逐步注入，其中天然气压缩机组、大型压裂设备、钻机、修井机和固井设备均为国内龙头，十事五天然气战略及非常觃气开収将对三机厂和四机厂有巨大正面影响。

预计12、13年EPS为0.31和0.37元，给予"推荐"评级

我们预计公司2012、2013年EPS分别为0.31和0.37元，对应2012年3月2日11.91收盘价PE分别为38.9和32.6倍，鉴于石油装备行业景气、非常觃能源开収和公司资产注入预期，我们给予"推荐"评级。

　　风险提示：PDC钻头拓展低于预期、资产重组低于预期

　　荣丰控股：可售较少，一季度亏损

　　荣丰控股 000668 房地产业

　　研究机构：天相投资 分析师：石磊 撰写日期：2012-04-27

　　2011年一季度业绩概述：公司实现营业收入277.13万元，同比下降81.04%;营业利润亏损531.68万元（上年同期为395.21万元）；归属母公司所有者净利润亏损389.97万元（上年同期为250.09万元）；基本每股收益-0.03元/股。

可售资源少，一季度亏损。公司于2008年第三季度实施重组，主营业务由原来的成品油批发零售转变为房地产开发，项目主要布局在北京、重庆、长春等一二线城市。报告期公司总营业收入以及净利润较去年同期大幅下降的主要原因在于公司目前唯一项目北京荣丰项目销售已近尾声，在售的只有部分配套商业和地下车位，而长春项目和重庆项目仍在施工阶段，尚未达到销售条件所致。一季度公司销售商品及提供劳务收到现金仅为359万元，同比减少97.17%负债率低，现金流变差。截至2012年3月底公司账面现金仅为614万元，但无短期债务。经营性现金净流入为-1.43万元，而去年同期为-265万元，现金流有所好转，主要为本期公司支付的工程款及税款同比减少所致。公司资产负债率仅为21.37%,净负债率仅为5.51%,低于行业同类公司水平，财务杠杆仍有提升潜力。

关注长春、重庆项目开发销售进展。公司2012年重点推进的项目为长春国际金融中心项目，该项目规划建面约为28.5万平米，建筑类型包括写字楼、酒店及商业，是长春市第一批城市综合体项目预计于2013年完成主体建设，建成后将成为长春市地标。公司的另一储备重庆慈母山项目规划建面约为39万平米，目前仍处于筹备阶段，争取于2012年实现开工建设。公司的项目储备较少，计划在2012年度拓展一些风险小、收益有保障的项目，未来需要关注公司补库存进展。

　　盈利预测及投资评级。预计公司2012-2013年的每股收益分别为0.21元和0.28元，以昨日收盘价8.91元计算，对应的动态市盈率42倍和32倍，估值水平偏高，而且目前公司项目储备少，开发项目业绩确定性较小，所以维持"中性"评级。

　　风险提示：大盘系统性风险和房地产调控政策风险

　　西部矿业 601168 有色金属行业

　　研究机构：信达证券 分析师：信达证券研究所 撰写日期：2012-04-19

一季度公司实现营业收入同比增长14.16%,营业成本同比增长23%,投资收益同比下降80.49%,实现归属母公司股东的净利润同比下降91.25%,出现增收不增利的情况。公司预告2012年中期业绩下降50%以上。

去年四季度受欧债危机恶化的影响，有色金属价格出现大幅度回落。尽管今年一季度价格略有回升，但较去年同期仍有较大幅度下滑。根据上海金属网提供的国内有色金属现货价格，一季度铜、锌、铅均价同比下降 17.48%、16.13%、 9.57%,价格的下滑拖累了公司业绩。

主要矿产品的预计产量较上年同期有所下降，根据公司的年度生产计划，铅精矿、锌精矿、精矿含金、精矿含银产量分别同比下降12%、7%、27%、19%。由于公司募集项目年产5.5万吨铅冶炼项目已经竣工投产，2012年电解铅计划产量同比增长60.35%。公司未来的业绩看点在获各琦多金属矿采选工程和玉龙铜矿采选冶项目，目前两个项目分别处于基建阶段和工艺完善阶段。

今年一季度公司拟将子公司中国有色金属工业再生资源和天津大通铜业股权进行转让。天津大通铜业是一家电解铜生产企业，2011年实施了停产检修，导致公司去年电解铜产量未达预期。此次股权转让将有助于改善铜冶炼业务的经营状况。

2012年一季度中国国内生产总值增幅连续五个季度下降；工业用电量同比增速低于同期GDP增速，宏观经济减速仍未停止。我们认为，面临经济增速下降和国内保就业的要求，财政与货币政策有望转向，交通、水利和保障房建设等投资仍将是拉动经济增长的手段，金属消费有望保持良好增长。

调整西部矿业2012-2014年每股收益分别为0.34,0.42和0.51元（原预测每股收益为0.43,0.47和0.57元）。调整公司评级至"持有"。

　　欧债危机恶化，金属价格下降；全球经济下滑，铜、铅、锌需求低于预期；产量不达预期。

　　天科股份：享受政策景气，工程总包提升2012年业绩

　　天科股份 600378 基础化工业

　　研究机构：信达证券 分析师：郭荆璞 撰写日期：2012-03-20

　　我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.38元、0.61元、0.92元，对应2012年3月20日收盘价12.3元的市盈率分别为32倍、20倍、13倍，给予"增持"评级。

　　东华科技：投资参股贵州水城矿业公告点评

　　东华科技 002140 建筑和工程

　　研究机构：东兴证券 分析师：杨若木 撰写日期：2012-05-10

　  结论：

预计公司2012-2013年的每股收益分别为0.91元、1.29元，对应2012-2013年PE 为22倍、15倍。估值优势明显，给予12年30倍PE 较为合理，未来6个月目标价27元，维持"强烈推荐"评级。

　　风险提示：所承接项目缓建或停建导致收入低于预期的风险

　　神开股份：非常规气开发促生钻采设备行业新星

　　神开股份 002278 机械行业

　　研究机构：浙商证券 分析师：史海昇 撰写日期：2012-05-07

　　投资要点：

公司是钻采设备优质民营供应商。公司为国内优质的钻采设备和服务供应商，产品贯穿油气开发、炼化环节，具备较强的技术研发能力、完善的销售渠道以及品牌优势，在综合录井仪、钻井仪表和防喷器等细分市场占据主导地位。

上游资本支出增加 带动公司产品需求。目前国际油价稳定运行在100-120美元/桶的区间，去年底全球活跃钻机为3612台，达到历史高点。2012年中石油、中石化勘探开发资本支出规划为2511亿元，较去年增长达14%。钻井活动的活跃和全球生产井口数的增加，将带动公司产品和服务的需求反弹。

境外销售和服务将成增长新动力。公司不断随着我国石油公司"走出去"战略提高出口规模，服务于海外油气资源开发，目前境外销售比例已提高到22%; 2010年全球录井服务市场规模为36.5亿美元，公司市场份额仅为0.3%,增长空间广阔，预计该业务未来三年将保持35%增长。

非常规天然气开发带来增量需求巨大，新产品适时推出。煤层气地面抽采量"五年十倍"增长和页岩气开发愿景意味着数万口新增气井，这将给公司产品带来约300亿需求市场空间。公司把握行业发展机遇，今年推出的MWD随钻测斜仪为水平井和定向井必要设备，今年有望打开市场，贡献3000万的收入。

估值与投资建议。我们预计公司2012-2014年的营业收入为7.35亿、9.21亿和11.6亿元，同比增长分别为20.5%、25.2%和26 %,对应EPS为0.37、0.52和0.67元，PE分别为36、26和20倍。公司为细分市场龙头，产品市场空间巨大，给予"买入"评级。

　　准油股份：主业稳定、煤层气是亮点

　　准油股份 002207 石油化工业

　　研究机构：平安证券 分析师：杜志强 撰写日期：2012-02-15

业务主要布局在新疆，区域性明显公司是一家油田服务公司，主营业务包括油田动态监测、储油罐机械清洗、油田管理、运输服务等。主要客户为新疆的各大油田，主要包括中石油旗下的新疆油田、塔里木油田、吐哈油田，以及中石化西北分公司。

油价维持高位、油公司加大投资力度有利于公司业务发展公司的业绩很大程度取决于上游客户投资力度。因此油价的走势与实体经济对原油的需求会间接影响到公司的业务发展。目前，国内经济发展对原油的依赖程度越来越高，短期内难以改变。地缘政治不稳定使国际油价处于高位，未来继续攀高的概率较大，大环境有利于公司的业务发展。

近期业务开拓主要集中在中石化、中石油领域内考虑到民营企业资金紧张，账款回收期长等原因，公司业务开拓主要集中在中石化、中石油系统内，在中石化西北分公司的业务收入增长较明显。

煤层气开发应用是公司的看点公司和中石油煤层气公司一直在煤层气开发领域合作，公司负责提供的技术支持。库拜区块探矿许可证目前仍在办理，具体时间进度不好把握，有一定政策风险。十二五规划中将加大开发煤层气的力度，煤层气领域市场潜力巨大，中长期来看，公司凭借在煤层气领域丰富的技术储备，未来在该领域的发展空间很大。

预测与评级短期内，公司的主要利润还是来源于传统的油田服务业务，我们预计公司2011、2012、2013年的EPS 分别为0.14、0.21、0.31元，对应前收盘价市盈率分别为104、72、48倍，相对估值较高，但我们看好公司在煤层气领域的技术储备以及油公司对上游投资增加给公司带来的利好，评级为"推荐"。

　　泰山石油：进销差价降低 利润空间缩小

　　泰山石油 000554 煤炭开采业

　　研究机构：天相投资 分析师：天相化工组 撰写日期：2009-10-28

2009年1-9月，公司实现营业收入20.07亿元，同比下降8.23%;营业利润1801万元，同比下降91.1%;归属于母公司所有者净利润1122万元，同比下降92.24%;基本每股收益0.02元。

2009年7-9月，公司实现营业收入6.90亿元，同比下降4.93%;营业利润276万元，同比下降93.8%;归属于母公司所有者净利润513万元，同比下降82.42%;基本每股收益0.01元。

进销差价降低 利润空间缩小：泰山石油是山东泰安地区的成品油销售企业 ,公司在当地的市场份额占到80%以上，主要供货来源是大股东中国石化。

今年业绩降幅较大主要是以下几个方面的因素：1）今年我国实行新的成品油定价机制，意在保证炼油利润，压缩销售利润，成品油进销差价降低，公司利润空间缩小；2）由于全球金融危机的蔓延，成品油需求下降，尤其是与工业密切相关的柴油消费下降明显，公司的销量明显降低；3）去年成品油供应紧张，公司依靠大股东中国石化，货源稳定，净利润基数较高。

汽车加气站市场广阔：公司新添一家汽车加气站，由于地理位置合理，竞争优势明显，目前经营状况良好，高于公司整体毛利率水平，由于天然气清洁能源的特征，未来市场广阔，公司越早进行业务开拓，将来市场份额将更大。

2009年是实行新的成品油价格机制的第一年，公司成品油进销差价降低，毛利率平均水平下降符合我们的预期，但是国内对成品油的基础需求依然很大，在短时期内成品油尚无具有规模性能源的替代产品，故此公司的主营业务经营规模将得以保障。

盈利预测及投资评级：我们预计公司2009-2010年的每股收益分别为0.025元和0.09元，对应最新股价5.8元，动态市盈率分别为232倍和64倍，维持"中性"的投资评级。

　　中海油服：挺进深海，业绩增长性增强

　　中海油服 601808 石油化工业

　　研究机构：华创证券 分析师：高利 撰写日期：2012-05-18

　　主要观点

1. 行业龙头地位优势更强，南海981再奏新乐章。

公司已经在中国南海海域进行深水钻井作业，作业水深达1,500米。中国深水钻井平台"海洋石油981"已经在南海开钻，这是中国公司首次独立进行深水油气勘探开发。公司作为海上钻井业务龙头，深水作业以"海洋石油981"为载体，培养公司深水钻井作业能力以及测井、固井等服务能力，为公司南海深水勘探开发打好基础。

2. 日费率和利用率将有望进一步提升，但空间有限。

2012年公司的利用率和日费率有望进一步提高，根据国际惯例，使用率一般维持在75%-80%左右，而目前公司已经达到90%左右，上升趋势明显，但空间有限。

3. 中海油未来又将获得资本释放期，公司受益明显。

近几年，中海油投资建设大型装备和关键设备，重点加大深水装备及技术能力建设，为"二次跨越"提供坚实保障。第一步到2020年，中海油油气总产量比2010年翻一番，专业技术服务领域的国际竞争力基本达到国际一流；第二步到2030年，油气总产量比2010年增长两倍。这无疑将为公司的产品带来舞台。

4. 产品结构调整提升毛利率，高端发展是趋势。

高端钻井船溢价能力较强，可提升公司的毛利率，公司作为行业龙头，长驱直入深海领域，通过扩大某一海外区域带动公司其他相关业务，节约销售费用。另外，2012年公司也将针对自身产品，进行结构调整，通过购买二手高端装备提高国际竞争力。

5. 盈利预测，增长较稳定。

我们预计公司2012至2014年摊薄后EPS 分别为1.12元、1.31元、1.52元， 公司对应2012年和2013年PE 为16倍和14倍，"十二五"能源规划和全球能源需求的复苏必将为公司带来机遇，给予公司"推荐"评级。

　　风险提示

　　国际油价回落对设备采购造成的负面影响。

　　山东墨龙：专业石油钻采设备企业，产能进入释放期

　　山东墨龙 002490 机械行业

油套管行业的领军企业之一。山东墨龙主营油套管生产，同时涵盖抽油杆、抽油泵、抽油机，是国内唯一一家定位全套石油钻采设备的制造企业。公司是国内最早从事油套管成品管生产的企业之一，从业经验丰富，产品质量的客户认可度行业领先，销售网络覆盖全球几乎所有采油国家，是油套管行业领军企业之一。

走出低谷，业绩重回增长轨道。2011年是公司业绩较差的一年，归属于母公司所有者的净利润同比下滑39.04%,主要原因有两方面：1）180项目投产当年折旧费用较高，而产能并未完全释放，从而导致摊薄成本较高；2）受原材料价格上涨，而油套管价格并未同步上涨影响，行业毛利率普遍下滑。上述两负面因素在2012年将消失。2012年，180项目产能将释放80%以上，费用摊销趋于正常化。另一方面，今年油套管中标价格与去年基本持平，而原材料钢坯价格小幅下降概率较大，油套管毛利率将提升。从公司1季度数据看，与我们的判断吻合，1季度公司综合毛利率9.23%,同比上升0.47个百分点。

2012年新增产量消化无虞：随着180、140项目产能的释放，公司今明后三年的产量将由2011的40万吨上升至52万吨、65万吨、75万吨。公司今年产品销售主要分三个方向：1）国内市场，根据今年中标情况，预计可消化15万吨；2）国际市场，公司全球覆盖，客户众多，预计可消化20万吨；3）非油井管今年可实现20万吨左右的销量，包括高压锅炉管、煤层气以及页岩气用管、液压支柱管等。

投资建议：预计2012-2014年公司EPS分别为0.62元、0.74元、0.85元，目前股价对应2012年PE23倍，维持推荐评级。值得注意的是，公司1季度报中披露控股子公司寿光宝隆石油器材有限公司下设一小额贷款公司，我们认为可能成为市场的炒作主题。风险提示：宏观经济增速下滑超预期